股民追完奥运股想追券商股,业内人士建议行情确认后再入不迟

　　华安证券半年报并不好看,弱市中券商艰难求存。

　　近期，板块热点轮动加快。从6月20日前后启动巨幅拉高的奥运板块，在上周出现降温趋势，北京旅游（爱股,行情,资讯）、中体产业（爱股,行情,资讯）等龙头股冲高到最高点后，纷纷回落。股民唐女士说：“我看奥运板现在差不多歇歇脚，就开始关注超跌的券商股。估计差不多要发力了。”昨日，沉寂多日的国金证券（爱股,行情,资讯）、海通证券（爱股,行情,资讯）等券商股纷纷开始发力，至收盘，金融板涨幅中前位均为证券股。在管理层有可能出台融资融券政策的背景下，券商股能否成为下一个市场热点，各方都在关注。

　　券商收入不济难有业绩

　　今天亮相的首份券商半年报的数据显示，2008年上半年华安证券实现净利润1.71亿元，仅占2007年全年盈利的21.2％，今年经纪业务和投资业务都出现大幅下滑。

　　“周末没有针对券商的利好消息出台，但是今天券商股集体表现不错，我们认为更可能的是游动资金炒作的结果。”昨日，股市在线博众研究所市场分析师石雄分析说：“券商股目前还不具备持续大幅反弹的条件，建议股民中长期观望。”

　　他分析认为：从目前来看，我国券商的两大主要业务是经纪和自营投资，两大业务占了总营业收入的80％以上，去年股市行情火爆，两大业务均创出了历史上最好的业绩，今年市场环境恶化，经纪业务和自营投资业务均遭受重创。

　　“我们对比一下去年和今年A股成交量的数据，就可以看出券商业绩的变化。”他说，“成交量是经纪业务的业绩标杆。”今年上半年A股成交量成交额16.79万亿元，同比下降近30％，其中6月份A股成交金额1.68万亿元，同比降幅更是达到了68.56％.虽然今年4月下调了印花税，但从下调后的行情来看，成交量并没有出现大幅度的上升，几乎维持跟下调前持平的水平。成交量的萎缩相应地会导致券商经纪业务收入下滑，所以低迷行情下的经纪业务不会太乐观。“还有一点需要注意，由于熊市中行情萎靡，为了吸引投资者券商开的佣金费率较低，所以经纪业务收入下滑比成交量更快。”

　　此外，石雄分析认为：券商的自营投资业务也不是很乐观。去年不少券商股的自营投资业务收入占了总收入的40％以上，比如国金证券的证券投资业务占41％，太平洋（爱股,行情,资讯）证券占了52％，国元证券（爱股,行情,资讯）占了41％，券商的自营业务之所以能有如此出色的表现，跟去年火爆的行情分不开。但自去年年底到现在，沪深股市跌去了一半有余，券商的自营投资业务必然会受到较大的影响，虽然券商还没公布该项收入的具体数据，但这个数据很可能不太乐观。

　　对此，他对追热点的股民建议说：“我国的券商牛市撑死熊市饿死的现象仍比较严重，所以投资券商股需要把握这种周期性的规律，在行情起来之前尽量少碰券商股，一旦成交量得到了确认后再进去也不迟。”

　　个股活跃非主流资金意图

　　圆融投资管理公司执行董事冉兰和石雄的观点类似。他分析认为，近期券商股活跃，应该是游资在反复试探热点。

　　他认为，券商股是近期可以关注的题材，但从公司本身来讲，券商主要收入来自经济业务、投资业务和投行业务。而去年以来股市暴跌，券商佣金收入下跌，券商投资股市业绩也不会理想，因此券商股价上涨缺乏足够的业绩支撑。但券商股存在着变数，未来下半年可能有一个向好的预期。虽然奥运前后不可能推出融资融券，但推出后，将会给券商提供新的获利空间和机会。此外，创业板上市后，IPO放大，这对券商的投行业务影响也很大。“股票炒作的就是预期。”冉兰说，“而这些随时可能变成现实的预期，都会让市场看好券商股的未来行情。”

　　但他分析认为，近期的券商行情，仅仅是市场游资对热点的试探，还不是全面拉高的开始。“如果大盘转暖了，热点会很多。”他建议说，“虽然现在对券商有向好预期，但还是应该相对谨慎对待。”

　　金元证券高级策略研究员徐传豹观点趋于保守，他分析认为：券商股近期成为市场暴涨热点的可能性不大。“因为中期券商的业绩不太好，未来业绩主要来自金融创新。近期个股比较活跃，不是主流资金意图，是游资在借机炒作博取差价。”