搜藏7月31日——“八一建军节”前夕的后一个交易日，中国11大军工集团旗下的40余家上市公司两市交易总金额高达15.83亿元，仅次于金融行业的20.17亿元，足见军工板块的活跃程度。
事实上，现有的军工板块上市公司，绝大多数是11家军工集团属下毛利率较低的民品企业，并非真正意义上的“ 军工”上市公司。
华泰证券出具的分析报告显示，2007年中国军工板块上市公司利润总额仅占11家军工集团利润总额的27％，而军工集团多达70％以上的利润尚未被装进他们旗下的上市公司。
随着军工领域相关政策的逐步放开，军工集团利润率较高的“ 军品”资 产 将 逐 步注 入 到 军工板块上市公司之中。这才是投资者看好军工板块2008年表现的重要原因之一。
与此同时，军工上市公司2008年的募资计划也是拥趸们看好这个板块的原因。
据中国国防科技工业企业管理协会秘书长李洪彦透露，军工企业改制的步伐正在加快，今年军工企业计划募集资金350亿元（首次公开募股、增发等 ），而 上市的资产也不再仅限于民用产品。
出于上述种种“不安分”判断，2008年下半年的军工板块上市公司或许将面临一场无法挣脱的变革。而在这场变革来临之前，聪明的投资人有必要重新审视一下特征最鲜明的军工上市公司。
央企的11大军工集团
| 集团名称 | 核心业务 |
| 中国核工业集团公司 | 核能 |
| 中国核工业建设集团公司 | 核能 |
| 中国航天科工集团公司 | 航天 |
| 中国航天科技集团公司 | 航天 |
| 中国航空工业第一集团公司 | 航空 |
| 中国航空工业第二集团公司 | 航空 |
| 中国船舶工业集团公司 | 船舶 |
| 中国船舶重工集团公司 | 船舶 |
| 中国电子科技集团公司 | 电子 |
| 中国兵器装备集团公司 | 机械 |
| 中国兵器工业集团公司 | 机械 |
最受“呵护”的军工股：洪都航空（600316）
上榜原因：关联交易占比最高
在11大军工集团旗下的上市公司中，中国航空工业第二集团公司（下称“中航二集团”）旗下的洪都航空（600316.SH），或许是受关联交易问题纠缠最多的一家。
洪都航空主营业务是航空产品的开发与研制、生产、销售、维修等相关业务，而基础教练飞机是其拳头产品之一。公开数据显示，2007年，洪都航空营业收入为17.83亿元，其中以基础教练机为主的航空产品销售收入达到了7.23亿元（整机销售收入，不包 括 零部件）。
据 洪都航空2007年年报显示，飞机产品是特殊商品，其销售价格和销售方式受到国家内外政策和国际政治等因素的影响，而洪都航空生产的所有教练飞机，均是由本公司销售给中航技（同为中航二集团旗下公司），再 由 中航技对外出口。这在客观上造成洪都航空关联交易居高不下，并使得公司2006年度的关联交易占到主营业务收入的64.34％。
2008年，洪都航空依然面临着高比例的关联交易问题。据江西洪都发布的关于2008年度日常关联交易公告显示，年 内 公司与关联交易方（主要为洪都集团）交易总金额将超过20亿元人民币，这甚至已超出了洪都航空2007年的17.83亿元的营业收入。
据悉，洪都集团是中航二集团的全资子公司。中航第二集团是中国航空科技工业股份有限公司 (下称“中航科工”)的控股股东，持有中航科工61％股份，而中航科工是公司的控股股东，目前 持 有 洪都航空55.29％股权。因此，中航二集团公司是洪都航空实际控制人，洪都航空与洪都集团的实际控制人同为中航第二集团公司。
最“惊险”的军工股：*ST昌河（600372）
上榜原因：军工集团惟一面临退市公司
*ST昌河（600372.SH）即昌河股份，隶属于中航集团（中航一集团及中航二集团），以 轿车 、 微型汽车系列产品及其零部件的设计、制造和销售为主营业务。
作为一家汽车生产企业，*ST昌河没有抓住中国汽车市场近两年来井喷式需求增长所带来的历史机遇，反而在激烈的市场竞争中愈发沉沦，导致公司2006年和2007年连续两年亏损。
据公开资料显示，*ST昌河2007年的主营业务收入为12.5亿元，较2006年下降47.6％；每 股 收益 -1.43元，同比下降160％；2007年的全年亏损达到5.87 亿元，比2006年增加146.19％。
而截止到今年3月底，*ST昌河的一季报亏损已高达8911.04万元，如果无法在2008年扭亏为盈，其公司股票将面临被暂停上市的风险。至此，*ST昌河成为了军工集团旗下惟一一家被逼至退市边缘的上市公司。
7月18日，在 被 整整停牌了一个月后，*ST昌河发布复牌公告，拟通过资产置换及发行股份的方式正式拨离公司的全部汽车业务，转而引进中航集团旗下全资子公司上航电器和兰航机电的100％股权。
似乎是该消息的影响，*ST昌河走出了今年4月以来多个跌停的阴影，走出了一连串的涨停板，真是险象环生。
最“阳光”的军工股：天威保变（600550）
上榜原因：太阳能光伏产业
今年6月，天威保变（600550.SH）发布公告，宣布将以配股方式募集32亿元资金，投向非晶硅薄膜太阳能电池、新津3000吨/年多晶硅、乐山3000吨/年多晶硅等共计5个项目中。此举标志着天威保变正式向太阳能光伏产业进军。作为军工企业中第一家涉足太阳能的上市公司，天威保变被视为最“ 阳光”的 军工股。
作为中国兵器装备集团旗下一员，天威保变以制造销售变压器、互感器等输变电设备及辅助设备、零部件为主营业务。2007年，天威保变的主营业务收入为31.6亿元，每股收益 0.62 元，相较 2006 年增长14.8％；实现净利润4.5亿元，同比增长达220％。进入2008年之后，公司在一季度实现净利润2.4亿元，相较于去年同期，增幅高达275.4％。
关于此次涉足太阳能光伏产业将会给企业带来哪些影响，天威保变称，由于即将投产的非晶硅薄膜太阳能电池等三个项目符合国家产业政策要求，具有较强的技术和财务可行性，因此项目建成后，公司在新能源方面的业务领域会进一步拓展，市 场竞争实力将得到进一步提升。
据相关人士预测，太阳能光伏行业在2010年前将保持30％以上的高增长，2010至2040年间，该行业的综合增长率将维持在25％左右。
