机构普遍认为，2007年将是中国证券市场上的黄金岁月，由于诸多因素的带动，2007——2008年可能是2007——2010年期间证券市场收益率相对较高的时期。投资者应该采取积极进取的心态，加大配置在股票和股票型基金上的资金比例，享受此时期经济增长及其他制度性变革带来的收益。

　　这其中，国内外宏观环境为股票市场的表现提供了良好的支持。

　　美国经济——更有利于股票市场表现

　　美国经济增长在持续疲软的房地产市场的带动下出现明显下滑，3季度GDP增长仅为1.6％，不仅远低于1季度水平，也较增速回落的2季度有1个百分点的放缓，显著低于趋势增长水平。

　　然而展望未来，海通证券认为，虽然仍担心房地产市场的疲软可能会继续扩散到其他领域，但考虑到通胀水平可能逐步回落以及服务业和企业状况依然良好、就业稳定增长，经济环境事实上更有利于股票市场的表现，经济下行（衰退）的风险较年中时降低了。

　　从周期的角度来看，在经历了4年的高速增长之后，目前美国经济的疲软可能仅是周期中的一个回落，而非持续的下降周期。除了住宅市场出现明显的过剩外，商业投资并没有出现过度增长，就业市场增长平稳，通胀预期温和。

　　随着房地产市场实现软着陆，其负面影响将被逐步消化。预计未来美国经济经过1、2个季度的温和增长后，将重新聚集动力，经济增长将会重新加速。

　　中国经济——依然有望快速增长

　　过去半年里政府采取了一系列的市场和行政手段以抑制偏热的经济、过剩的流动性，以及过快的投资和信贷增长。从数据上来看，已经产生了较为明显的效果，投资、工业产值、货币供应与信贷等数据均出现回落。

　　展望2007年，中国经济在增长方式和结构逐步调整的同时，仍然有望保持比较快速的增长：消费增长将在企业利润强劲增长、居民收入稳步提高以及政府进一步扩大内需的努力下保持较为强劲的增长；良好的企业盈利状况、充足的流动性以及强劲的基础设施投资需求也决定了固定资产投资难以大幅回落。

　　综合而言，可以这样认为：如果说未来半年，美国经济处在疲软的边缘，那么中国经济则依然在偏热的边缘徘徊。

　　上市公司：利润继续增长

　　广发基金认为，对2007年上市公司业绩增长的推断主要基于以下原因：随着大型优质国有企业、优质民营企业的A股上市，工业上市公司群体和全部上市公司群体对中国工业和中国经济的代表性都将进一步增强，上市公司整体的业绩增长将缩小与工业企业利润增长的差距。逐渐演化的结果是：随着上市的优质企业越来越多，上市公司将逐渐成为中国经济中较优质的成分，其增长率可能反过来超越行业平均的增长率。可以把来自于上市公司群体结构优化所带来的业绩增长归结为第一层增长，初步估计增长幅度在3个百分点。

　　而第二层增长来自于税收政策调整尤其是所得税、金融企业营业税的调整，及预期中的允许企业将全部或更大比例的研发成本、实际薪酬以及实际折旧成本计入税前利润，这些改变都可能显著提升上市公司的净利润。以所得税为例，以05年底剔出亏损公司和零税率公司（如农业类上市公司，且这些公司的税率应能持续，所以需要剔除）后的样本为基础，上市公司实际缴纳所得税的比例占利润总额的29.88％，如果下降到25％，则意味着整体上市公司的盈利提升7％。

　　又以金融板块为例，其在当前总市值中的权重达到20％以上，在全市场净利润中的占比则更高，仅中国银行和工商银行在1-3季度的净利润达到全市场的39％。初步预估，单营业税从目前的5％每降低一个百分点，银行净利润将提升3％-4％，全部减免则会使银行净利润提高15％-20％。仅此一项可使全市场提升盈利6％-8％。

　　假定金融企业营业税和公司所得税政策调整对上市公司净利润的提升摊在两年中完成，则07年上市公司净利润将因此增长7％-8％。

　　最后，内生性增长仍然是提升上市公司业绩最重要的原因。近期很多学者研究了中国工业企业利润增长的驱动因素，分析结果显示：在2000年-2006年，尽管产能过剩和竞争加剧导致了工业企业整体的毛利率下降，但三项费用率的下降支撑了税前利润率的上升和工业企业净利润的增长。其他的研究还发现，上市公司投资回报率的提升主要来自于企业经营效率的提高，如费用的节约、资产周转率、杠杆比例的提升等等。

　　除了以上三大因素外，兴业基金还认为，新股的发行上市制度和证券指数的计算方式，也会对指数的走高提供强有力的保证。